央廣網(wǎng)北京1月19日消息（記者 宓迪）1月16日，上銀理財(cái)發(fā)布公告稱，1月23日起，對(duì)上銀理財(cái)“美好”系列穩(wěn)健封閉式理財(cái)產(chǎn)品WPWF25M06060期的固定投資管理費(fèi)、銷售管理費(fèi)及托管費(fèi)進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠。這成為了本輪銀行理財(cái)“降費(fèi)潮”的一個(gè)縮影：2026年開年以來，多家機(jī)構(gòu)已宣布對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠。

本輪理財(cái)產(chǎn)品“降費(fèi)潮”有何特點(diǎn)？銀行理財(cái)為何紛紛下調(diào)費(fèi)率？就此，央廣財(cái)經(jīng)記者采訪專家進(jìn)行了解讀。

銀行理財(cái)現(xiàn)“降費(fèi)潮”

據(jù)記者不完全梳理，近期上銀理財(cái)、寧銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)發(fā)布公告稱，對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠。有機(jī)構(gòu)將多項(xiàng)費(fèi)率進(jìn)行下調(diào)，也有機(jī)構(gòu)將銷售服務(wù)費(fèi)或固定投資管理費(fèi)降至0。

其中，1月19日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱，擬對(duì)招銀理財(cái)招睿穩(wěn)泰十四月封閉72號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，固定投資管理費(fèi)從0.15%降至0。優(yōu)惠起始日期1月21日，截止日期4月20日。

1月15日，寧銀理財(cái)發(fā)布《關(guān)于部分產(chǎn)品固定管理費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠的公告》《關(guān)于寧銀理財(cái)部分產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠的公告》，對(duì)部分產(chǎn)品的固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)給予一定優(yōu)惠。其中，“寧銀理財(cái)沁寧優(yōu)選量化中性策略固收類日開30天持有理財(cái)8號(hào)(ZQF2560008)”固定管理費(fèi)由0.50%降至0.40%，銷售服務(wù)費(fèi)從0.30%降至0。優(yōu)惠日期為1月16日至1月31日。記者關(guān)注到，1月13日，寧銀理財(cái)亦曾發(fā)布公告宣布，對(duì)部分產(chǎn)品的固定管理費(fèi)給予一定優(yōu)惠。

此外，建信理財(cái)15日發(fā)布關(guān)于建信理財(cái)嘉鑫（穩(wěn)利）固收類按日開放式產(chǎn)品第29期管理費(fèi)率優(yōu)惠的公告，稱為更好地為客戶提供投資理財(cái)服務(wù)，擬對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行管理費(fèi)率優(yōu)惠，優(yōu)惠后管理費(fèi)率為0.01%。

銀行理財(cái)為何調(diào)整費(fèi)率？記者從一家相關(guān)機(jī)構(gòu)了解到，該公司針對(duì)費(fèi)率優(yōu)惠設(shè)有管理機(jī)制，會(huì)以客戶體驗(yàn)為前提，綜合考慮費(fèi)率優(yōu)惠時(shí)間、市場(chǎng)狀況、同業(yè)情況等因素。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，2026年初，理財(cái)公司下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率，是理財(cái)公司面對(duì)低利率環(huán)境下行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了吸引客戶投資、承接“存款搬家”資金以及沖刺“開門紅”業(yè)績(jī)的做出的綜合選擇。一方面，固收類產(chǎn)品收益率持續(xù)下行，促使機(jī)構(gòu)通過降費(fèi)提升吸引力。另一方面，資金從高息存款加速遷移，機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪增量資金。再者，年初為理財(cái)銷售旺季，降費(fèi)成為短期沖量的營(yíng)銷策略。

“本輪銀行理財(cái)‘降費(fèi)潮’，是低利率市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇與存款到期資金流動(dòng)共同作用下的結(jié)果，也順應(yīng)了資管行業(yè)普惠化轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)�！碧K商銀行特約研究員薛洪言表示，在市場(chǎng)利率下行、產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)普遍承壓的背景下，投資者對(duì)費(fèi)率更為敏感。同時(shí)，行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量增加使得競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，尤其是在固收類產(chǎn)品這一紅海領(lǐng)域。年初作為傳統(tǒng)營(yíng)銷窗口，機(jī)構(gòu)通過降費(fèi)讓利來吸引客戶、搶占份額是直接的市場(chǎng)策略。

“更深層的原因是，年內(nèi)有數(shù)十萬億定期存款到期形成的‘存款搬家’潛力，為理財(cái)市場(chǎng)帶來了可觀的增量資金機(jī)會(huì)。以招銀理財(cái)、寧銀理財(cái)?shù)葹榇�表的機(jī)構(gòu)推出階段性費(fèi)率優(yōu)惠，正是為了提升產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力，承接這部分尋求更高收益的居民資產(chǎn)。”薛洪言說。

機(jī)構(gòu)應(yīng)如何實(shí)現(xiàn)差異化？

談及降費(fèi)對(duì)機(jī)構(gòu)的影響，薛洪言認(rèn)為是短期陣痛與長(zhǎng)期機(jī)遇并存。短期內(nèi)，管理費(fèi)收入的直接減少會(huì)給機(jī)構(gòu)，尤其是部分中小機(jī)構(gòu)帶來盈利壓力。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，此舉有助于做大規(guī)模、夯實(shí)客戶基礎(chǔ)，通過規(guī)模效應(yīng)平衡收入，并促進(jìn)理財(cái)與其他業(yè)務(wù)的協(xié)同。

對(duì)于后續(xù)降費(fèi)空間，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員崔盛悅認(rèn)為，銀行理財(cái)進(jìn)一步降費(fèi)空間比較有限。理財(cái)產(chǎn)品的管理費(fèi)等是理財(cái)機(jī)構(gòu)的主要營(yíng)收來源之一，直接支撐理財(cái)公司在投研體系、風(fēng)險(xiǎn)控制、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的持續(xù)投入。若長(zhǎng)期維持超低費(fèi)率或“零費(fèi)率”，將壓縮理財(cái)機(jī)構(gòu)的盈利空間，從而削減其在投研、風(fēng)控等環(huán)節(jié)的投入，這不僅會(huì)影響理財(cái)公司的可持續(xù)運(yùn)營(yíng)，也可能會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的長(zhǎng)期收益穩(wěn)定性造成一定影響。

記者關(guān)注到，根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)季度報(bào)告》（2025年三季度），截至2025年三季度末，全市場(chǎng)共存續(xù)產(chǎn)品4.39萬只，同比增加10.01%；存續(xù)規(guī)模32.13萬億元，同比增加9.42%。其中，理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場(chǎng)的比例達(dá)到91.13%。此外，全市場(chǎng)持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.39億個(gè)，同比增長(zhǎng)12.70%。在此背景下，相關(guān)機(jī)構(gòu)如何應(yīng)如何從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出？

薛洪言表示，面對(duì)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)差異化的核心在于從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”。其關(guān)鍵路徑是提升專業(yè)的資產(chǎn)配置與投資能力，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行精準(zhǔn)的客群細(xì)分。例如，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好、財(cái)富水平和生命周期不同的客戶（如穩(wěn)健型投資者、養(yǎng)老規(guī)劃人群、高凈值客戶等），設(shè)計(jì)與之匹配的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、期限結(jié)構(gòu)和策略的產(chǎn)品，提供定制化的資產(chǎn)配置方案與持續(xù)陪伴服務(wù)。此外，借助金融科技優(yōu)化運(yùn)營(yíng)與服務(wù)流程，以及探索與業(yè)績(jī)或持有期掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率模式，也是構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)力的重要方向。后續(xù)的費(fèi)率策略預(yù)計(jì)將更加靈活和精細(xì)化，從普適性優(yōu)惠轉(zhuǎn)向針對(duì)特定產(chǎn)品或客戶群體的定向優(yōu)化。

婁飛鵬則表示，理財(cái)公司需要從“費(fèi)率戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“能力戰(zhàn)”，強(qiáng)化投研體系建設(shè)，發(fā)展權(quán)益類、跨境產(chǎn)品以提升收益；優(yōu)化客戶分層服務(wù)，提升投顧能力，增強(qiáng)客戶黏性；探索“收益共享”機(jī)制，如浮動(dòng)管理費(fèi)與業(yè)績(jī)掛鉤，實(shí)現(xiàn)利益綁定。